RTL kauft Sky für 150 Millionen Euro! Übernahme-Deal von EU-Kommission genehmigt

Im vergangenen Juni sorgte die Meldung, dass RTL Deutschland beabsichtigt, den Pay-TV-Anbieter Sky in der DACH-Region komplett zu übernehmen, für ein Beben. Bislang stand der Zusammenschluss allerdings noch unter Vorbehalt der Zustimmung der Wettbewerbs- und Medienkonzentrationsbehörden. Bis zum letzten Tag der Ablauffrist ließ sich die Europäische Kommission Zeit, doch nun hat sie die geplante Übernahme der Sky German Holdings GmbH durch die RTL Deutschland GmbH gemäß der EU-Fusionskontrollverordnung ohne Auflagen genehmigt. Dem Mega-Deal steht somit nichts mehr im Wege: Dieser sieht vor, dass RTL alle Sky-Geschäfte in Deutschland, Österreich und der Schweiz zum Preis von 150 Millionen Euro übernimmt.

Die EU-Kommission kam "nach sorgfältiger Prüfung" zu dem Schluss, dass die Transaktion im Europäischen Wirtschaftsraum keine wettbewerbsrechtlichen Bedenken aufwerfe. Auf der Grundlage dieser Untersuchung sei die Kommission zu dem Schluss gekommen, dass das Vorhaben in der angemeldeten Form den Wettbewerb "nicht erheblich verringern" würde. "Die Transaktion ermöglicht es etablierten europäischen Mediengruppen, ihre Position in einer Zeit des Branchenwandels zu festigen, in der sie zunehmend unter Druck von globalen Streaming-Plattformen stehen", so EU-Wettbewerbskommissarin Teresa Ribera. Die RTL Group und die Sky Group/Comcast wollen nun die Transaktion finalisieren, deren Abschluss am 1. Juni 2026 erwartet wird.

Mit dieser Transaktion werden die beiden großen Medienmarken in der DACH-Region miteinander vereint, wodurch ein "zukunftsfähiges Unterhaltungsunternehmen mit rund 12,3 Millionen zahlenden Abonnenten" geschaffen wird. RTL+ bringt rund sieben Millionen Abonnenten mit, Sky verfügt über rund fünf Millionen Kunden. Explizit beinhaltet die Transaktion die Premium-Sportrechte von Sky Deutschland, darunter die Fußball-Bundesliga, den DFB-Pokal, die Premier League und die Formel 1, mit den Unterhaltungs- und Nachrichtenmarken von RTL. Darüber hinaus werden die beiden Streaming-Angebote RTL+ und WOW miteinander vereint, denn RTL Deutschland erwirbt im Rahmen der Transaktion die Streaming-Marke WOW. Von dem Zusammenschluss sollen insbesondere die Zuschauer profitieren, indem sie einen erweiterten Zugang zu Premium-Live-Sport, Unterhaltung und Nachrichten erhalten. Erklärtes Ziel sei, durch die Bündelung der Stärken von RTL und Sky in der Lage zu sein, mit globalen Streaming-Plattformen zu konkurrieren.

Bei Abschluss der Transaktion wird die RTL Group 150 Millionen Euro in bar an Comcast, die Muttergesellschaft von Sky, zahlen, vorbehaltlich etwaiger Anpassungen - angesichts der Menge an Content und Rechten ein überschaubarer Betrag. Hinzu kommt jedoch eine sogenannte Earn-Out-Möglichkeit für Comcast, die sich nach der Entwicklung des Aktienkurses der RTL Group richtet. Die Earn-Out-Zahlung kann von Comcast jederzeit innerhalb von fünf Jahren nach Abschluss der Transaktion ausgelöst werden, sofern der Aktienkurs der RTL Group 41 Euro übersteigt, vorbehaltlich bestimmter Anpassungen. Die variable Earn-Out-Zahlung ist auf insgesamt 377 Millionen Euro begrenzt. Die RTL Group hat die Option, die potenzielle Earn-Out-Zahlung in RTL-Group-Aktien, in bar oder in einer Kombination aus bar und RTL-Group-Aktien zu leisten. Die RTL Group hat bereits 3,5 Millionen eigene Aktien zurückgekauft, um in der Lage zu sein, die variable Earn-Out-Zahlung ganz oder teilweise in Aktien zu begleichen.

Die Transaktion soll innerhalb von drei Jahren nach Abschluss der Transaktion jährliche Synergien in Höhe von 250 Millionen Euro generieren, wobei es sich überwiegend um Kostensynergien in allen Bereichen handelt. Trotz der angekündigten Transaktion soll RTL Deutschland seinen Hauptsitz weiterhin in Köln haben und Sky Deutschland in München.

Stephan Schmitter, CEO von RTL Deutschland, wird das zusammengeführte Unternehmen nach Abschluss der Transaktion führen. Er kommentiert:

Die Genehmigung des Erwerbs von Sky Deutschland sendet ein starkes Signal für die Zukunft des deutschsprachigen Medienmarktes. Mit mehr als 12 Millionen Abonnenten sind wir gut aufgestellt, um den ständigen Wandel des Videomarktes aktiv zu gestalten. Unser Ziel ist es, dem Publikum über alle Kanäle hinweg ein innovatives und überzeugendes lokales Angebot zu bieten - von unabhängigen Nachrichten über Premium-Unterhaltung bis hin zu Live-Sport. Wir wollen spannende Inhalte für alle Budgets und Fanherzen liefern und dabei unsere Zuschauer in den Mittelpunkt unseres Handelns stellen. Ich freue mich sehr darauf, gemeinsam mit den großartigen Teams in München und Köln die Zukunft des Streamings zu gestalten.

Barny Mills, CEO von Sky Deutschland, ergänzt:

Mit dieser Genehmigung können RTL und Sky Deutschland nun zusammen als gemeinsames Unternehmen ihr volles Potenzial realisieren. Ich danke dem Sky DACH-Team für die sehr guten Ergebnisse und den erfolgreichen Turnaround. Das Unternehmen geht aus einer Position der Stärke in diese nächste Phase und ist damit gut für anhaltenden Erfolg als Teil von RTL aufgestellt.